Фундаментальный анализ денежные потоки

Продолжим тему о фундаментальном анализе. Теперь давайте поговорим о таком показателе как движение капиталла, и какое это имеет влияние на экономику страны.  (Э. Понси). В некотором смысле, фундаментальный анализ дает нам ответ на следующий вопрос куда текут деньги? Денежный поток со всего мира это то, что делает денежную единицу страны сильной или слабой.

Само собой разумеющееся, что инвесторы желают вложить  свои деньги туда, где они могут получить лучшую доходности при наибольшей безопасности, ну или разумном сочетании того и другого. И когда какая-либо страна воспринята как лучшее место для инвестиций, капитал движется в эту страну, поскольку инвесторы начинаю выводить фонды из стран, которые имеют меньший, с их точки зрения, потенциал. Если подобное начинают делать многие инвесторы, и они перемещают свои фонды из одной страны в другую, то это создает эффект ослабления валюты страны из которой деньги уходят, и усиливает валюту страны, в которую они текут.
Приведем для удобства простой пример. Вообразите, что вы управляете каким то международным хеджевым фондом. Вы хотите получить лучшую доходность для своих клиентов, потому что вам платят процент от годовой доходности, и потому что вы должны конкурировать со всеми другими хеджевыми фондами за своих клиентов. Так как  вы являетесь управляющим  международным фондом, то конечно же можете совершать инвестиции в любой стране. Таким образом, вы имеете разнообразные инвестиции в различных странах по всему миру.

Представьте, что вас не устраивают ваши американские акции, и вы ищете лучшую доходность в других местах. Вы видите, что японская фондовая биржа достигает новые максимумы каждый день и хотите принять участие в этом бычьем движении. Поэтому, вы продаете свои американские акции, намереваясь купить акции на Nikkei. Когда вы продаете американские акции, что вы получаете взамен? Вы получаете доллары США. Теперь вы желаете перевести эти доходы в японские акции, но что вы должны сделать сначала? Вы должны конвертировать свои доллары США в иены, и затем инвестировать иены в акции Nikkei. Таким образом, то, что вы сделали это продали доллары и купили йены. Если многие менеджеры хеджевых фондов по всему миру повторят этот же процесс, то мы имеем переток капитала из США в Японию. Так как инвесторы в данном примере покупают иену, то это привело бы к усилению иены и ослаблению доллара.

Нечто подобное, правда с точностью до наоборот мы наблюдали, когда разница в процентных ставках между США и Японией делали очень выгодной обмен йен на доллары, с последующим вложением в Американский фондовый рынок и ценные бумаги.

Инфляция и процентные ставки
Управление капиталом и риском на форекс
Понравилась статья? Оставьте комментарий или поделись с друзьями в соцсетях!